डब्ल्यूeWork की तेजी से वृद्धि ने इसे दुनिया के सबसे प्रशंसित स्टार्ट-अप में से एक में बदल दिया, जिसका मूल्य 2019 में $47bn था। इसका पतन तेजी से हुआ है। उस चरम मूल्यांकन को हासिल करने के ठीक चार साल बाद, व्यवसाय ने दिवालियापन के लिए आवेदन किया है।
एक प्रौद्योगिकी कंपनी का मुखौटा पहने हुए, WeWork एक कार्यालय किराये का व्यवसाय बन गया – एक ऐसा व्यवसाय जो अपनी स्वयं की बनाई समस्याओं और अंततः उसके नियंत्रण से परे ताकतों द्वारा पूर्ववत किया गया था।
वेवर्क के उत्थान के दौरान, इसने दुनिया के कुछ सबसे महंगे रियल एस्टेट बाजारों में बड़ी संख्या में दीर्घकालिक पट्टे हासिल करने के लिए भारी खर्च किया। इन व्यावसायिक संपत्तियों को आमतौर पर अल्पकालिक आधार पर किरायेदारों के लिए छोटे स्थानों में विभाजित किया गया था।
लेकिन ग्राहकों के लिए इसकी पिच सस्ते डेस्क और तकनीक से कहीं अधिक थी। इसने “दुनिया की चेतना को ऊपर उठाने” के “मिशन” की खोज में खुद को असंख्य यूटोपियन आदर्शों के केंद्र में प्रस्तुत करने की कोशिश की।
WeWork ने सोमवार को दिवालियापन दाखिल करने की घोषणा के बाद, सह-संस्थापक एडम न्यूमैन ने एक में कहा कथन यह कदम “निराशाजनक” था। उन्होंने कहा कि चूंकि उन्हें 2019 से कंपनी से अलग कर दिया गया था, इसलिए “वेवर्क देखना” “चुनौतीपूर्ण” हो गया था। [fail] ऐसे उत्पाद का लाभ उठाना जो आज पहले से कहीं अधिक प्रासंगिक है”।
WeWork दो संकटों के कारण कगार पर पहुंच गया था: इसके उद्यम पूंजी-ईंधन वाले सुनहरे दिनों का अंत, और महामारी के कारण कार्यालय के काम में उथल-पुथल। इसका पतन अब इसका नाम थेरानोस और एफटीएक्स की ओर स्थानांतरित कर देता है, जो सस्ते पैसे के युग से जुड़ा है, जिसने नकदी खत्म होने पर जीवित रहने में असमर्थ यूनिकॉर्न की एक श्रृंखला को बढ़ावा दिया।
“सबसे पहले, और सबसे स्पष्ट, यह महामारी थी,” लॉ फर्म सबिनो एंड सबिनो के दिवालियापन विशेषज्ञ और सेंट जॉन्स यूनिवर्सिटी के टोबिन कॉलेज ऑफ बिजनेस में कानून के प्रोफेसर एंथनी सबिनो ने कहा। “किसने सोचा था कि पुराने दिनों की तरह किसी को भी कार्यालय में जाने की अनुमति नहीं दी जाएगी? महामारी ने न केवल सीधे तौर पर कार्यालयों को खाली कर दिया, बल्कि इसने कार्यालय स्थान के बाजार को भी नष्ट कर दिया।
“इसने कंपनियों को दूरस्थ कार्य पर जाने के लिए मजबूर किया, और कुछ ने तो इसे अपना भी लिया है। चाहे स्वैच्छिक हो या नहीं, परिणाम एक ही है: कार्यालय स्थान की आवश्यकता में उल्लेखनीय कमी, वेवॉर्क की एकमात्र वस्तु,” सबिनो ने कहा।
कई महीनों से ऐसे संकेत मिल रहे हैं कि कंपनी लड़खड़ा रही है। सितंबर में, इसने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज से डी-लिस्ट होने से बचने के लिए 40 में से एक स्टॉक स्प्लिट का रिवर्स स्प्लिट तैयार किया। पिछला महीना, WeWork ने कहा कि उसे ब्याज भुगतान नहीं मिलेगा कुल $95 मिलियन।
इसने अपने विशाल ऋण भार को संबोधित करने और अपने रियल-एस्टेट पोर्टफोलियो को सही आकार देने के अंतिम प्रयास में दिवालियापन संरक्षण के लिए आवेदन किया। डेटवायर में सारा फॉस ने कहा, “अध्याय 11 WeWork को कई लाभ प्रदान कर सकता है क्योंकि यह एक पुनर्गठन को नेविगेट करता है,” जिसमें वित्तीय रूप से बोझिल पट्टों को अस्वीकार करने की क्षमता और अधिक अनुकूल पट्टा शर्तों पर बातचीत करने में उत्तोलन के रूप में इन अस्वीकृति अधिकारों का उपयोग करना शामिल है।
एक समय लंदन और न्यूयॉर्क में ऑफिस स्पेस के सबसे बड़े पट्टाधारक, वेवर्क ने कंपनियों और हजारों कर्मचारियों के काम करने के तरीके में किसी क्रांति से कम नहीं होने का वादा किया था – नल पर बीयर, मुफ्त कॉफी और स्नैक्स, आरामदायक साज-सज्जा, अलग रोशनी, ढेर सारा मेलजोल। और अन्य कर्मचारी-अनुकूल सुविधाएं – सभी मासिक शुल्क पर।
लेकिन 2019 में कारोबार में उथल-पुथल शुरू हो गई, जब शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने की पूर्व संध्या पर निवेशकों ने इसके विशाल मूल्यांकन पर आपत्ति जताई। दो साल पहले “रिक्त चेक” विलय के माध्यम से जब यह अंततः सार्वजनिक हुआ, तो WeWork का मूल्य $9 बिलियन था; इसके निजी बाज़ार शिखर के पांचवें हिस्से से भी कम। सोमवार सुबह तड़के इसके शेयरों की ट्रेडिंग रोके जाने से पहले इसका मूल्य 50 मिलियन डॉलर से भी कम आंका गया था।
द्वारा समीक्षा की गई सिक्योरिटीज फाइलिंग के अनुसार, कंपनी ने जून तक 39 देशों में 777 स्थानों का रखरखाव किया, जिसमें अमेरिका में 229 स्थान शामिल थे। वॉल स्ट्रीट जर्नलमहामारी के बाद वाणिज्यिक अचल संपत्ति के मूल्य में गिरावट के कारण, आने वाले पट्टे दायित्वों में $10 बिलियन और 2028 में शुरू होने वाले $15 बिलियन से भी कम हो गया है।
पुनर्गठन के उन्मत्त प्रयासों और बोर्ड के सदस्यों के टर्नओवर के बीच, WeWork ने इस वर्ष की पहली छमाही के दौरान $530 मिलियन खर्च किए और जून तक उसके हाथ में केवल $205 मिलियन नकदी थी। अगस्त में, कंपनी ने चेतावनी दी थी कि “पर्याप्त संदेह“यह व्यवसाय में बना रहेगा।
वेवर्क – या द वी कंपनी, जैसा कि इसकी भव्यता के चरम पर इसका नाम बदल दिया गया था – एक इजरायली-अमेरिकी उद्यमी, 44 वर्षीय एडम न्यूमैन के दिमाग की उपज थी, जिन्होंने अपने करियर की शुरुआत घुटनों के पैड के साथ बच्चों के कपड़ों की एक श्रृंखला क्रॉलर्स को बढ़ावा देने के लिए की थी। . 2010 में, 2008 की वित्तीय दुर्घटना के बाद, न्यूमैन और अमेरिकी व्यापार भागीदार मिगुएल मैककेल्वे कार्यालय स्थान को पट्टे पर देने और इसे फ्रीलांसरों और स्टार्ट-अप को किराए पर देने का विचार लेकर आए।
वास्तविक जीवन के सोशल नेटवर्क के रूप में ब्रांडेड, WeWork ने हमारे काम करने के तरीके को बदलने की योजना बनाई है। कभी-कभी, काम स्वयं एक अतिरिक्त चीज़ प्रतीत होता था। WeWork ने जिम, सह-रहने की जगह और स्कूलों के “WeUnivers” की परिकल्पना की। उद्यम पूंजीपतियों को यह नाटक बहुत पसंद आया और उन्होंने इसमें अरबों डाल दिए।
लेकिन यह सब तब ध्वस्त हो गया जब निवेशकों ने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में वेवर्क को सार्वजनिक करने के लिए कंपनी के प्रॉस्पेक्टस को खंगालना शुरू कर दिया। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि यह वह हाइब्रिड टेक कंपनी नहीं थी जिसे न्यूमैन ने प्रोजेक्ट किया था, बल्कि यह एक प्रॉपर्टी कंपनी थी।
न्यूज़लेटर प्रमोशन के बाद
इसके तुरंत बाद, न्यूमैन को उनकी प्रबंधन शैली पर विवाद के कारण बाहर कर दिया गया। कार्यकारी “कर्मचारियों को महंगे डॉन जूलियो टकीला के शॉट्स लेने, 20 घंटे काम करने के लिए मनाएगा [and] रात 2 बजे की बैठकों में भाग लें”, के अनुसार दी न्यू यौर्क टाइम्स. “वह उन्हें काम पर मारिजुआना धूम्रपान करने, सप्ताहांत भ्रमण पर जंगल में आग के चारों ओर यात्रा करने, अधिक पॉट धूम्रपान करने के लिए मनाएगा [and] अधिक टकीला पियें।”
अपने असफल आईपीओ से पहले एस-1 फाइलिंग से यह भी पता चला था कि न्यूमैन ने, वास्तव में, कंपनी को “वी” ट्रेडमार्क पट्टे पर दिया था, साथ ही उन इमारतों के साथ जो उनके व्यक्तिगत स्वामित्व में थीं। इसके बाद, न्यूमैन अधिकतर गायब हो गया। वह अब अपनी पत्नी और अपने छह बच्चों के साथ न्यूयॉर्क शहर के ग्रीनविच विलेज पड़ोस में रहता है।
लेकिन न्यूमैन का काम पूरा नहीं हुआ। फोर्ब्स के अनुसार, काफी शेष संपत्ति के साथ – लगभग 2.2 बिलियन डॉलर – उन्होंने 2020 में अपने पारिवारिक कार्यालय से एक अन्य रियल एस्टेट कंपनी अल्फ्रेड में पैसा लगाया। फ्लो नामक एक अन्य कंपनी ने सबसे बड़ी वीसी फर्मों में से एक आंद्रेसेन होरोविट्ज़ से 350 मिलियन डॉलर का निवेश जुटाया। पिछली गर्मियों में सिलिकॉन वैली में।
क्या WeWork कभी एक तकनीकी कंपनी थी? व्यवसाय के पहली बार सार्वजनिक होने के लिए दायर किए जाने के तुरंत बाद, हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू उन दावों को खारिज कर दिया, यह तर्क देते हुए कि इसमें एक नवोदित तकनीकी दिग्गज के परिवर्तनकारी लक्षण नहीं थे – तेजी से विकास और 2019 में $ 1.8 बिलियन के राजस्व पर $ 1.6 बिलियन के बड़े नुकसान को छोड़कर – और इसके बजाय एक रियल एस्टेट कंपनी थी, हालांकि “विघटनकारी” ” एक।
पत्रिका ने लिखा, “हमारी राय में, एक सफल आधुनिक टेक कंपनी पूरे उद्योगों को बदल सकती है, ख़तरनाक गति से पैमाने और दायरे का विस्तार हासिल कर सकती है और महत्वपूर्ण पूंजी निवेश की आवश्यकता के बिना भारी मुनाफा कमा सकती है।”
समीक्षा में कम परिवर्तनीय लागत, कम पूंजी निवेश, ढेर सारा ग्राहक डेटा और ग्राहक अंतरंगता, नेटवर्क प्रभाव और पारिस्थितिकी तंत्र को सूचीबद्ध किया गया है जो कम लागत के साथ विस्तार को बढ़ावा देते हैं, जैसे कि तकनीकी खेल में देखने की उम्मीद है। लेकिन WeWork के पास कोई नहीं था।
पिछले हफ्ते, कंपनी के प्रतिनिधियों ने “अटकलों” पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया था कि WeWork अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण में जाने वाला था, जर्नल समझौतों ने बताया कि “हमारे प्रमुख वित्तीय हितधारकों के साथ सकारात्मक बातचीत जारी रखने का समय” प्रदान किया गया था।
यदि WeWork कभी भी एक तकनीकी फर्म नहीं थी, लेकिन केवल तकनीक की जीवनशैली के भ्रम पर कारोबार करती थी, तो क्या अनुकूल शर्तों पर दीर्घकालिक पट्टे सुरक्षित करने और फिर किराये की बढ़ती मांग को बाजार में लाने का कंपनी का विचार आवश्यक रूप से गलत था? सबिनो के अनुसार, जब बाज़ार की स्थितियाँ उलट जाती हैं तभी रणनीति का उल्टा असर होता है।
“यह आपूर्ति और मांग से अधिक कुछ नहीं है, और इस उदाहरण में गलत अनुमान लगाना, यह शर्त लगाना कि आपकी वस्तु (कार्यालय स्थान) की मांग अधिक और आकर्षक होगी, जबकि आप अपनी आपूर्ति (पट्टे) के लिए जो कीमत चुकाते हैं वह कम पर सुरक्षित है संख्या,” उन्होंने कहा।
“यह WeWork के लिए बिल्कुल विपरीत निकला: इसके उत्पाद की कम मांग, और उस स्थान पर पट्टे पर भुगतान करने में फंसना जिसे WeWork किराए पर नहीं ले सकता था।”